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近年来，财务造假和业绩爆雷的股票频现，其中不乏长期被认为是优质白马股的公司。相较于主观投资，量化投资通常持股数量更多、更分散。所以，在实际的投资中，很可能因为整个策略持有的股票数量过多，不慎踩中地雷，进而拉低整个组合的收益。随着监管的逐渐趋严以及市场的逐渐规范化，对股票池进行量化排雷的必要性就更加凸显。本文就业界常用的几类量化排雷方法做简要的介绍。 第一、利用监管部门披露的信息进行排雷。主要是考察公司有无重大违规和被立案调查的情况，如果过去一段时间公司有严重违规和被立案调查的情况，对公司的股票会产生较大的负面影响，应当立即从股票池进行剔除。此外，实证表明，警示函、监管函、关注函和问询函等交易所及证监会的监管措施也会对上市公司的股价产生负面影响。值得注意的是一些公开的信息具有一定的滞后性，市场上利空的传闻可能已经使股价提前做出了反映。 第二、利用第三方独立机构的意见进行排雷。上市公司的年报在发布之前都会经会计师事务所审计，大部分上市公司会获得标准无保留意见的审计结果，只有这样的年报数据才有价值。每年无法获得会计师出具的标准无保留意见审计报告的上市公司不在少数。这类股票很多是ST和小市值股票，应当从股票池里面剔除。此外，一些ESG评级机构会对公司的环境(Environment)、社会(Social)、与治理(Governance)因素进行综合评级，对于评级较低的公司，意味着在ESG的投资理念下也应当被排除。 第三、利用公司的业绩预估及修正报告进行排雷。一方面，当公司预告亏损从而引发连续两年亏损时，公司存在被ST的可能性，这类股票应该可以提前规避。另一方面，业绩下修以及业绩不达市场预期的公司，其经营可能出现了状况，对于此类型的公司，我们应当提前引起重视。 第四、利用公司财务报表项目间的关系进行排雷。财务报表的各个项目之间不是独立的，其背后是上市公司生成经营、现金流转的整个过程。当财务报表存在人为粉饰或者捏造时，财务报表项目间的配比关系可能就会存在异常，利用财务异常模型可以识别出一些财报不是很可靠的公司。常见的财务异常主要有：存贷双高、应收账款的增加与营业收入增长出现偏离、研发支出资本化率突增、经营现金流远小于净利润等。实际应用中，量化模型可以从多个财务异常的维度对个股建立预警体系，提前排除掉暴雷几率大的股票，提高组合的超额收益。 (专栏作者：摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王应林)
中新网客户端10月21日电（李金磊） 10月21日，人社部在2019年第三季度新闻发布会上表示，基金投资运营和监督管理工作稳步推进。截至9月底，已有18个省（区、市）政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
经济日报-中国经济网北京10月21日讯（记者顾阳）针对个别外媒质疑我国经济数据，认为我国经济是“严重放缓”，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达在今天例行发布会上表示，上述报道是没有任何事实依据、站不住脚的。 对于外媒提及的相关数据，袁达以实物量指标为例作了回应。他表示，今年“十一”黄金周期间，全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客超5亿人次，收费公路交通流量达到3.7亿辆；10月1日当天全国铁路客运量达到1713.3万人次，刷新国庆假期单日客运量历史记录。前三季度，全社会用电量增长4.4%，其中工业、服务业用电量分别增长3%、8.7%；货运量增长5.9%，其中铁路货运量增长6.1%。 “这些实物量指标是经济增长最直接的反映，完全能够支撑我国经济总体平稳的判断。”袁达强调说，此前，国家统计局发布数据显示，今年以来，在国内外困难风险挑战明显增多的情况下，中国经济运行总体平稳，经济结构持续优化，民生福祉不断改善，既实现了“稳”，又取得了“进”，这是非常不容易的。前三季度，我国国内生产总值同比增长6.2%这个速度，在主要经济体中是最快的。 “别需要指出的是，三季度经济增速虽略有放缓，但发展质量仍在持续提升。”袁达举例道，比如，产业转型升级加快，工业战略性新兴产业增加值、高技术制造业增加值分别增长8.4%、8.7%，明显快于全部规模以上工业增速；全国城镇新增就业1097万人，已基本完成全年目标任务；全国居民人均可支配收入实际增长6.1%，与经济增长基本同步；单位GDP能耗同比下降2.7%，生态环境质量总体稳定。总之，随着我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，只要就业扩大、居民收入增加、生态环境质量改善，发展质量效益逐步提高，经济增速高一点低一点都是可以接受的。
官员们齐聚华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)年会之际，试图精准调试经济政策，他们或许面临着误判经济放缓严重程度的风险，进而让衰退从风险变为现实。随着紧张的贸易态势损害扩张，经济全面放缓，IMF本周以此为由将2019年全球经济预期下调至3%，为2009年以来的最低水平--当时经济萎缩，金融体系步履蹒跚。当时，决策者使尽浑身解数应对下滑，将利率降至极低水平，还打开了支出的闸门。但是眼下，形势并没有如此危急，尤其是美中达成贸易停火，至少暂且降低了经济前景面临的最大风险。因而，决策者们通过政策微调，而非大举行动的方式来促进增长。他们试图降低过高的杠杆比例，帮助经济实现软着陆。因此，美联储正在降息--本月预计将再次行动--而政府则暂时没有出台财政刺激方案。另一个问题是：决策者们没有应对贸易战的丰富经验。美联储主席杰罗姆·鲍威尔7月曾表示，这是“我们先前没有遇到过的”。
IMF周二发布最新的《世界经济展望》报告表示，今年世界经济料增长3%，低于7月估计的3.2%；2020年预估从3.5%下调至3.4%。对今年的预期为2009年以来的最低水平；IMF还全面下调了美国、欧洲、中国和印度的增长预期。 “经济增速同步放缓，复苏面临不确定性，全球经济前景仍令人警觉，”IMF首席经济学家Gita Gopinath在报告中写道。“没有政策失误的余地，政策制定者们迫切需要合作化解贸易和地缘政治紧张局势。” 在本周IMF与世界银行年会召开前夕公布的此份报告，反映了关税提高所带来的经济代价。世界各地的官员将会齐聚一堂，而特朗普的贸易政策仍然是全球最大的威胁之一。上周中美贸易谈判取得突破，投资者正在等待情况进一步明朗，评估这是否会缓解全球的不确定性。
